周观点：交易量环比改善，关注非银板块beta催化

一个数据，炸出了美国经济、货币政策和债券市场的转折点。六月CPI通胀弱过市场预期，显示出美国经济和物价进一步冷却，为接下来联储降息打开了大门。消息传来，债券市场一片涨声，收复了今年来的所有失地。市场普遍看好FOMC九月份降息，资金从科技巨头股票移向实体经济股票，并引领全球股市走强。美元指数迅速下滑，日元、欧元、英镑汇率反弹。石油和大宗商品上周走低，黄金价格上扬。拜登深陷退选漩涡。

　　雷曼光电(300162.SZ)8月29日晚间披露的2024年半年报显示，公司今年1-6月实现营业收入6.58 亿元，同比增长24.82%;实现归属于上市公司股东的净利润757.99 万元，较上年同期增长210.95%。

　　报告期内，雷曼光电各项主要盈利能力指标全面向好。其中毛利率从上年同期的24.79%提升到了本报告期的25.36%，在公司营收强劲增长的情况下毛利率还能得到显著提升，表明雷曼光电产品市场走俏，后续增长潜力可期;期间费用率从上年同期的25.04%降低到了本报告期的22.37%，表明公司今年上半年在降本增效方面取得了较大成果，进一步提升了公司的利润水平。

　　厚积薄发，国际业务收入再创历史新高

　　分区域看，雷曼光电上半年国际业务营收规模再创历史新高，取得国际营收 5.1 亿元，同比增长 34.8%，占公司总营收的 78%。其中，国际显示业务实现营收2.97亿元，同比增长50%，综合毛利率36.5%，同比上升了1.7个百分点。

　　雷曼光电国际业务收入屡创新高，也是公司多年来厚积薄发的结果。经过在海外市场多年的深耕，雷曼光电已构建起了完善的全球化营销网络，产品出口至100多个国家和地区，形成了稳定的海外客户基础。

　　今年上半年，雷曼光电仍继续积极拓宽海外渠道，尤其注重亚非拉等新兴市场开发，在维护现有客户的基础上不断拓展新的海外客户，同时，深化本地化运营，已在日本、美国、迪拜、荷兰等国新增开设子公司或办事处，打造售前、售后、培训及实地体验产品的一站式平台，为海外客户提供更及时、便捷、个性化的本地化服务，以提升国际客户粘性。

　　主推COB超高清节能冷屏，家庭巨幕扩充线下门店

　　在国内市场，雷曼光电积极响应国家节能降碳等政策，大力推广公司自主研发制造的COB超高清节能冷屏产品。据了解，该产品具有低屏温、低功耗等特点，适用于安防监控中心、指挥控制中心、广电演播等需要长时间使用的场景，相比市面上的同类产品可节约50%能耗，帮助客户大幅降低使用成本，后续增长潜力不可小觑。

　　在家庭巨幕领域，雷曼光电上半年新设了6 家超高清家庭巨幕门店，使雷曼巨幕全国线下门店增加至20家。同时，公司还积极探索通过PM驱动玻璃基技术及PSE像素引擎技术实现降本，有计划地对巨幕产品的市场指导价进行浮动，有助拓宽潜在终端客户群体及应用场景。

　　继续加大研发投入，玻璃基技术开启未来

　　今年上半年，雷曼光电继续加大了研发投入力度，研发费用从上年同期的3044万元增加到了本报告期的3295万元，研发费用主要投入到了玻璃基、节能、虚拟像素等代表行业发展方向的技术领域。其中在玻璃基技术方面，公司于去年 10月全球首发了PM驱动玻璃基Micro LED显示屏产品，并于今年实现小批量试产，成为全球少数掌握PM 驱动玻璃基显示技术的企业。

　　雷曼光电表示，公司后续将通过建设中试产线继续探索和升级PM驱动玻璃基显示面板生产技术和工艺免息股票配资，加快应用于雷曼智慧会议交互显示系统、雷曼智慧教育交互显示系统和雷曼超高清家庭巨幕墙等系列超大尺寸Micro LED显示产品及解决方案中，全方位满足未来专用显示、商用显示、家用显示等领域的多场景低成本、低能耗使用需求。

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